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近期,债券市场持续震荡,多数债券基金净值迎来小幅回调。站在当前时点,记者采访多家基金公司,展望后市,受访基金公司普遍认为,债券市场后续或维持震荡走势。
诺德基金债券投资部副总监徐娟表示,近期债市出现调整,包括多方面原因,一是年初以来各期限债券的收益率下行幅度较大,且2022年11月债市出现较大调整的“疤痕”效应仍在,部分债券投资者主动止盈,兑现部分浮盈。二是时至税期时点,叠加银行间资金利率边际提升,进一步打压对债券配置的信心。
“今年以来债市延续牛市行情,收益率下行较多,叠加近期降息利好落地,部分机构出现止盈行为。”蜂巢基金的看法也较为相似,临近半年末,资金面稍显紧张,与资金面相关度较高的短券出现小幅调整。
后续债券市场将如何演绎?徐娟认为,债市原有的投资逻辑未发生根本性改变,公布的经济数据及高频数据显示,经济基本面对债市仍有支撑,短期的交易情绪不足以构成方向性逆转,但后续较大的风险或将来自于强有效刺激政策的落地。
蜂巢基金表示,基于短期机构止盈行为及半年末相对紧张的资金面,短期内对债市相对谨慎,但调整幅度预计比较有限。中期上对债市维持看多观点,随着跨季后资金面重回宽松,银行理财重回净申购,渠道力推中短债产品,债市将迎来更多的做多力量。考虑到当前债市收益率已经下行较多,建议投资者降低对收益的预期,配置上宜以短久期策略产品为佳。
长城基金张棪认为,一方面,OMO及MLF政策利率的调降,提高了市场对于未来LPR下调的预期,引导和打开了债券利率进一步下行的空间,对债券市场形成一定利好;另一方面,债券市场的交易拥挤度提升,市场微观交易结构进一步恶化,市场部分机构参与者有择机止盈的需求。因此债券收益率中枢下行的长期趋势没有发生变化,但未来债券市场博弈会更加复杂,收益率的波动性将进一步增大。
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